La situación que estamos atravesando desde que el Covid-19 apareció en escena es nueva para todos. Nunca antes el mundo había colgado el cartel de “cerrado por pandemia”, aunque como dijo Mark Twain, “la historia no se repite, pero rima”.

Del 2008 hemos aprendido que, cuando los mercados caen descontrolados, es la política monetaria la que sabe cómo apaciguar los ánimos y es capaz de poner una tirita en la herida para que pare de sangrar.  Eso es lo que sucedió la semana del 13 al 20 de Marzo, cuando los banqueros centrales de las principales economías mundiales salieron con sus respectivos “bazokas” y lograron estabilizar los mercados mundiales.

De la gran depresión aprendimos que los consumidores tienen que tener euros (dólares o libras, lo que sea que necesiten para pagar) en sus bolsillos para que el ciclo virtuoso del consumo siga girando y esto es lo que ha pasado esta semana. Casi todos los países, pero especialmente Alemania y EEUU, han anunciado un aumento sin precedentes de su gasto público: Se van a gastar en torno al 22% y el 10% de sus respectivos PIB para evitar una oleada de despidos y la reducción de nuestra renta disponible para que, cuando por fin podamos salir, todo vuelva a ser como antes.

En este entorno las bolsas han logrado dejar de marcar nuevos mínimos y las primas de riesgo del crédito (algo parecido a la prima de riesgo de España, que tanto seguimos hace unos años, pero para el conjunto de empresas) se han relajado sensiblemente.

A lo largo de la semana hemos asistido a una bajada de los tipos de interés tanto gubernamentales como de las empresas.

Si tengo que escoger dentro de un parque, una atracción que simbolice la evolución de las bolsas esta semana, mi elección sería “la montaña rusa”. Aun así, y a pesar de la bajada del final del viernes, descenderemos de la atracción a un nivel más alto al que entramos el lunes.